Mennyit ér egy kisvállalat? A szorzós módszer egyszerűen

A kisvállalatoknál a leggyakoribb gyors módszer: a korrigált EBITDA szorozva egy iparági szorzóval. Ebből jön ki a vállalkozás értéke, amit a cégben lévő pénz és a hitelek módosítanak.

1. Korrigált EBITDA

Kiindulás az üzemi eredmény, ehhez hozzáadjuk az értékcsökkenést. Utána a tulajdonosi bért egy ügyvezető piaci bérére igazítjuk, amit évi 9 millió forinttal számolunk. Ha a tulajdonos kevesebbet vesz fel a piaci bérnél, a különbséget levonjuk, mert az új tulajdonosnak ki kell fizetnie egy vezetőt. Ha többet, a különbséget hozzáadjuk.

2. Iparági szorzó

A szorzó azt fejezi ki, hány évnyi eredményt fizet ki a vevő a cégért. Kisvállalatoknál ez alacsonyabb, mint a nagy cégeknél, mert nagyobb a kockázat. Nálunk négy szempont módosítja:

• mennyire függ a cég a tulajdonostól,
• mekkora a legnagyobb ügyfél aránya a bevételben,
• nőtt, csökkent vagy stagnált a bevétel,
• mennyire ismétlődő a bevétel (szerződések, visszatérő ügyfelek).

3. A vállalkozás értékétől a tulajdonrész értékéig

A vállalkozás értékéhez hozzáadjuk a cégben lévő pénzt, és levonjuk a hiteleket. Ez a tulajdonrész értéke, vagyis nagyjából amennyit a vevő a tulajdonosnak fizet.

Egy példa

Egy gyártócégnek 22 M Ft az üzemi eredménye és 6 M Ft az értékcsökkenése, a tulajdonos pedig évi 6 M Ft bért vesz fel a 9 M Ft-os piaci bér helyett. A korrigált EBITDA: 22 + 6 − 3 = 25 M Ft.

Közepes tulajdonosfüggéssel, közepes ügyfélkoncentrációval és növekvő bevétellel a szorzó kb. 2,4–3,8. A vállalkozás értéke így kb. 59–94 M Ft. 5 M Ft pénzzel és 8 M Ft hitellel a tulajdonrész értéke kb. 56–91 M Ft.

Mit nem tud ez a módszer?

Nem számol külön az ingatlannal, a nagy készlettel vagy egy különleges szerződéssel. Ezért mutatunk sávot egyetlen szám helyett, és ezért nem hivatalos értékbecslés. Ahogy gyűlnek a hirdetések és a lezárt ügyletek, a szorzókat a saját adatainkból pontosítjuk.

Próbáld ki a saját cégedre: a cégérték-kalkulátor ingyenes, és nem kér nevet.